Morgan Stanley: российские производители газа на пороге новой эры

В банке выделили несколько основных аспектов дальнейшего развития газовой отрасли России. В первую очередь аналитики отмечают, что придерживаются более «бычьего» взгляда на экспорт российского газа, чем участники рынка. Рыночные ожидания быстрого ухудшения позиций «Газпрома» на рынке еврозоны представляются специалистам Morgan Stanley слишком пессимистичными.

В Morgan Stanley также обращают внимание на «противостояние» игроков сектора на внутреннем рынке, ожидая роста доли рынка независимых производителей газа.

Что касается внутренних цен на газ, то экономисты американского банка выражают противоположные среднерыночным ожидания, прогнозируя замедление индексации тарифов в 2014-2015 гг.

Наконец, как отмечают американские эксперты, правительство России, похоже, определилось с введением новых, рассчитываемых по формуле, ставок НДПИ с 2014 г., сделав таким образом шаг в сторону повышения прозрачности сектора.

Экспертам Morgan Stanley по-прежнему нравится НОВАТЭК, поскольку компания не отклоняется от графика реализации своей стратегии, несмотря на волатильность макроэкономической и политической конъюнктуры. Потенциал НОВАТЭКа заключен в его способности увеличить свою долю на внутреннем рынке газа, а также в высокой вероятности выхода на европейский газовый рынок во второй половине десятилетия.

К «Газпрому» в американском банке относятся менее позитивно. Специалисты полагают, что компания покажет финансовые результаты лучше ожиданий рынка, однако ее бумагам не хватает драйверов для опережающей динамики. В банке ожидают увидеть восстановление продаж на европейском рынке к концу года. Существенного ухудшения позиций «Газпрома» на европейском рынке в ближайшие 2-3 года не ожидается. Развитие ситуации после 2015 г. зависит от способности «Газпрома» повысить гибкость ценовой политики и обосноваться на китайском рынке, чтобы нивелировать эффект от потери доли внутреннего рынка газа.

Quote.Ru, 25.09.2012