Аналитики «Ренессанс капитала»: «Газпром» может не беспокоиться о будущем сотрудничестве с Европой

Аналитики «Ренессанс капитала», комментируя начатое Еврокомиссией дело в отношении «Газпрома, отмечают, что расследование продолжится, но вряд ли грозит «Газпрому» штрафами: обе стороны будут активнее вести переговоры, «Газпром» может пойти на компромисс по ценам в обмен на сохранение или увеличение объемов поставок. Цена 1000 куб. м газа на спотовом рынке с 2009 г. стабильно ниже, чем в долгосрочных контрактах «Газпрома», разница будет только расти, говорится в обзоре банка «Позиции России на мировом рынке газа».

«Газпром» сможет перейти к новой бизнес-модели на рынке трубопроводного газа: она будет во многом схожа с успешной моделью агрегатора, которую используют, например, Shell и BP на рынке СПГ, считают аналитики «Ренессанс капитала». Агрегатор на рынке СПГ благодаря контролю над инфраструктурой и сотрудничеству с несколькими поставщиками заключает контракт с покупателем, не уточняя, откуда и как именно поступит газ, чтобы выбрать наиболее выгодный вариант к моменту исполнения сделки. Такие компании получают возможность заработать на покупке и продаже СПГ на разных рынках. Рынок трубопроводного газа намного менее гибкий, но благодаря широкой ресурсной базе и вложениям в инфраструктуру «Газпром» в течение 10 лет мог бы воспроизвести эту модель в трубопроводном сегменте.

Возможная добыча сланцевого газа в Европе — не помеха, пишет «Ренессанс капитал»: в среднесрочной перспективе его поставщики не смогут конкурировать с «Газпромом» из-за небольших объемов, невысокой прибыльности и транспортных трудностей.

«Ведомости», 18.09.2012