Резкое падение цен на газ в Европе и Азии угрожает СПГ-проектам

Резкое падение цен на газ в Европе и Азии в этом году ставит под удар многие проекты по производству и экспорту СПГ и может привести к закрытию некоторых из них, так как инвесторам придется пересмотреть прогноз возврата вложений.

Эталонные цены на газ с поставкой в следующем месяце в Великобритании снизились в этом году почти вдвое из-за достаточного предложения при спросе, ослабленном теплой зимой и повышением энергоэффективности. Спотовые цены в Азии снизились более чем на 40% за счет замедления роста спроса и увеличения поставок в Тихоокеанском регионе. Тем не менее, цены в Азии все еще вдвое выше, чем в Великобритании, и втрое выше, чем в Северной Америке.

Цены снижаются, несмотря на напряженную ситуацию на Украине, через которую проходит значительная часть российского экспорта газа в Европу, и невзирая на закрытие АЭС в Японии после катастрофы в Фукусиме в 2011 году.

Низкие цены могут повлиять на планы по строительству заводов для сжижения газа в Северной Америке и Восточной Африке, так как заложенные в бюджеты ожидания возврата инвестиций придется пересмотреть.

«Газовые проекты чрезвычайно чувствительны к изменению цены, потому что их рентабельность очень низкая... и лишь небольшая их часть (крупных заводов по производству и экспорту СПГ) будет построена», - считает директор Royal Dutch Shell по проектам и технологии Маттиас Биксель (Matthias Bichsel).

Азиатские и европейские падение цен также означает, что их премию к цене на газ в США резко упал, и если тенденция продолжается, может означать трудности для некоторых американских экспортных проектов СПГ в продаже своего газа в мире с прибылью. Цены на газ в США резко снизились с 2008 года за счет добычи сланцевого газа - до $3-5 за миллион БТЕ, или 17,5-30 пенсов за терм в пересчете на британские цены. По оценке банка Societe Generale, в 2014-2016 году газ в США будет стоить $4-4,50 за миллион БТЕ.

Чтобы американские поставщики получали прибыль от экспорта СПГ, цены в Европе должны быть не ниже 53 пенсов за терм ($9 за миллион БТЕ), а в Азии - $10,65 за миллион БТЕ. При этом цены в Великобритании снизились с 70 пенсов за терм в январе до 36,50 пенсов ($6,25 за миллион БТЕ) в начале июля, а в Азии газ стоит около $11 за миллион БТЕ.

Аналитики отмечают также, что если США в конце будущего года начнут экспорт СПГ, цены там будут расти, а цены в Азии и Европе продолжат снижаться.

«Мы пересматриваем прогнозы себестоимости и доходов, и нам придется снизить себестоимость производства, чтобы быть конкурентоспособными в условиях снижения цен», - сказал источник в одном из проектов в США по экспорту СПГ.

Цены в Азии и Европе могут снизиться также в том случае, если Япония возобновит работу АЭС, а ситуация на Украине нормализуется.

Падение европейского спроса

Спрос на газ в Европе медленно, но верно снижается. По оценке Международного энергетического агентства, потребление сократилось более чем на 10% с 2008 по 2013 год, и эта тенденция ускорилась в текущем году в связи с теплой зимой и весной, повышением энергоэффективности и ростом числа электростанций, работающих на угле и возобновляемых источниках энергии.

«Выработка электроэнергии на газовых электростанциях снижается... Электроэнергетика, которая ранее способствовала повышению спроса, может стать главным фактором его снижения в 2010-х годах и в дальнейшем», - говорится в докладе Оксфордского института энергетических исследований.

С учетом роста поставок СПГ и трубопроводного газа в этом году, рынку грозит затоваривание, что также способствует падению цен.

Будет ли газ дешевым в последний раз?

Существуют факторы, которые могут остановить снижение цен и толкнуть их вверх. Рынки газа сильно зависят от погоды, как показывают скачки цен во время холодов в США прошлой зимой или в Великобритании в позапрошлом году. Если зима 2014-2015 года в Европе будет холодной, цены могут вырасти более чем на 50 процентов и вернуться к уровню прошлого года, говорят трейдеры.

Кроме того, цены зависят от политической стабильности, как показали события в Северной Африке в 2011 году и текущие события на Украине.

Еще один фактор - снижение запасов газа в Северном море. Великобритания сократила добычу до 36,5 миллиарда кубометров в прошлом году с 45,2 миллиарда в 2011 году, и аналитики предсказывают стабильное снижение добычи, даже если страна начнет производить сланцевый газ.

Financial Post, 11.07.2014