Итоги конференции Gastech для рынка СПГ: много оптимизма, но мало принятых FID


20.09.2018

В этом году на крупнейшем ежегодном мероприятии GasTech в Барселоне особенно проявился всплеск оптимизма представителей газовой промышленности. Так, исполнительный директор Qatar Petroleum Саад Шерида Аль-Кааби (Saad Sherida Al-Kaabi), крупнейшего в мире производителя сжиженного природного газа (СПГ), заявил: «Спрос есть». Тем самым, он подтвердил, что его страна находится на пути к тому, чтобы увеличить объем производства СПГ до 100 млн к 2023 году.

Среди других интересных замечаний был прогноз некоторых руководителей, согласно которому рынок СПГ, производящий в настоящее время около 300 млн тонн в год, более чем удвоится к 2025 году. Спикеры предлагали различные варианты представления о том, что природный газ - не просто «мост» от более грязного угля и нефти, но и важная часть мирового энергетического баланса в долгосрочной перспективе.

При этом наряду с оптимизмом на конференции было очень мало разговоров о том, когда следующий раунд крупных проектов СПГ достигнет стадии принятия окончательных инвестиционных решений (FID). Если производители отрасли природного газа по-настоящему верят в прогнозы быстрого и сильного роста спроса на СПГ, во главе с появляющимися покупателями в Азии и продолжающимися инициативами Китая в сфере экологии, было бы логично ожидать нового раунда с принятием одобрений по проектам. Вместо этого прогресс в отношении FID для многих запланированных проектов по всему миру кажется застывшим. Исключением из этого процесса являются те разработчики, которые имеют доступ к капиталу и могут принимать более высокие инвестиционные риски, чем более осторожные энергетические компании, которые должны удовлетворить не только совет директоров, но также банкиров и акционеров.

В качестве примера можно привести тот же Катар и запланированные им дополнительные 23 млн тонн СПГ. У этой маленькой ближневосточной страны есть капитал, чтобы подкрепить такое решение, а его недорогая инфраструктура означает, что он все еще может процветать, даже если дополнительная мощность оказывается излишней к потребностям рынка, тем самым способствуя снижению цен на СПГ.

Другим исключением является российский «Новатэк» - разработчик объекта «Ямал СПГ». Председатель«Новатэка» Леонид Михельсон говорил о том, что запланированный проект «Арктик СПГ-2» добавит 20 млн тонн СПГ, доведя его общий объем производства до примерно 37,5 млн тонн к 2025 году. Михельсон выразил уверенность в том, что финансирование нового предприятия будет гарантировано, а Азия, несомненно, поглотит весь дополнительный СПГ.

Хотя Михельсон вполне может быть прав и готов инвестировать, западным нефтяным компаниям может быть труднее получить необходимые разрешения.

В проектах СПГ по всему миру нет недостатка. Сразу несколько из них запланировано в Канаде, США, Восточной Африке и Австралии. Но шрамы от неудач последней волны крупных проектов СПГ, возможно, не совсем зажили и еще свежи в воспоминаниях многих потенциальных разработчиков.

За последнее десятилетие Австралия построила восемь новых проектов СПГ стоимостью более $200 млрд и, по крайней мере, настигнет Катар в качестве мирового производителя. Тем не менее, многие из проектов превысили бюджет и были отложены, а всплеск предложения вызвал падение спотовых цен на СПГ, которые снизились примерно на четверть рекордных уровней, достигнутых в 2011 году.

Другим основным источником поставок СПГ были Соединенные Штаты, которые в настоящее время имеют только два действующих экспортных объекта СПГ и еще четыре находятся в стадии строительства и, вероятно, будут запущены к 2020 году.

Но если прогнозы спроса на годовую торговлю СПГ к 2025 году с нынешних 300 млн тонн в год к чему-то более близкому к 450 млн тонн или даже больше окажутся верными, это означает, что новые объемы СПГ не смогут быть произведены.

Теоретически это должно спровоцировать новый раунд FID, однако за последнее время мир СПГ менялся быстрыми темпами, и традиционные методы разработки крупных проектов вряд ли будут работать на этот раз.

Традиционный способ развития многомиллиардного завода заключался в финансировании объектов путем заключения контрактов на долгосрочные продажи, чаще всего привязанных к ценам на нефть. Но сегодня покупатели СПГ не хотят таких сделок, их больше привлекает модель краткосрочных соглашений и покупки на месте у разных поставщиков. Согласитесь, это будет выглядеть смело или безрассудно, если совет директоров подпишет проект на сумму до $25 млрд, полагаясь только на надежды на то, что, если он будет построен, он когда-нибудь окупится. Банкиры также вряд ли будут впечатлены таким оправданием для нового предприятия.

Проекты в США уже сталкиваются с дополнительными препятствиями и неопределенностью в свете эскалации торгового спора президента Дональда Трампа с Китаем, причем СПГ теперь включен в ответные тарифы Пекина. Торговая война может оказаться относительно непродолжительным делом. И хотя этот спор может быть разрешен, он вполне способен сделать паузу для любых запланированных FID в Соединенных Штатах.

В целом, конференция GasTech продемонстрировала, что ряд компаний собираются найти новые способы андеррайтинга проектов, а другие разработчики готовы рискнуть проиграть, если они могут позволить себе рискнуть.

Reuters, 19.09.2018